焊锡条焊锡线暴跌 沪锡仍将继续走弱

　　焊锡条、焊锡线是电子产业链和半导体核心辅料产品。已经受到产业链的实质性影响，影响而且愈发严重，所以焊锡条、焊锡线价格的下跌不再是供大于求影响，而是需求严重减弱的影响。电子行业和半导体产业链受到影响，多数工业需求下降，进而导致焊锡条、焊锡线价下跌，而且这次下跌暂时不会报复性上涨，只有肺炎疫情得到实质性好转，国际社会有效控制。电子产业链和半导体产业链重新恢复量产，焊锡条、焊锡线才会有效拉升。

　　沪锡跌破前低位置，刷新近三年以来新低，盘面看沪锡已经正式进入下行区间。电子产业链和半导体产业链影响已经逐步从预期和情绪层面转移到实际层面，并且国际宏观影响全球多个国家进入技术性熊市和伦锡走势大跌均是负面拖累因素。我们认为在新型冠状病毒疫情好转前的短期内，沪锡因为电子和半导体产业链受到实质性冲击而继续下跌，暂无强有力的支撑位，若跌破12万整数关，仍将继续下行，即使短暂的回调亦难以改变下行的趋势。从时间来看， 对电子和半导体产业链的主要冲击会在第二季度表现更加明显，第三季度可能会迎来回暖阶段。当新型冠状病毒疫情好转后或情绪发生转变后，锡价会迎来较大的持续性的修复性上涨。期现基差已经处于历史高位，可以进行期现套利操作。

　　云都锡业判断：近期还会跌

　　焊锡条、焊锡线近期下跌因素分析

　　新型冠状病毒在全球蔓延程度不断加剧，各国政府采取“封城”、“封国”等措施以因对新型冠状病毒的蔓延，不光是旅游业、交通业、餐饮业以及娱乐等服务业受到直接冲击，使消费人群消失，多数人进入“半冬眠”状态。劳动密集型制造业更难以正常生产，实体经济已经受到实质性冲击。

　　作为制造业的核心组成部分，电子产业链和半导体产业链受到的冲击最为严重，首先是需求端，苹果公司因冠状病毒关闭中国境外所有商店，微软（MSFT.O）宣布即时关闭全球所有旗下店铺，只提供线上服务，美国硅谷诸多公司亦宣布居家办公，降低与国外公司的联系，如此背景下，叠加消费者在没有特殊情况情况下会居家应对疫情，电子类产品消费下降，电子产业链和半导体产业链的终端需求主动和被动不足明显；供给端，从原料供应到零部件到半成品再到产成品，整个产业链将全球资源国、加工国和消费国联系在一起，当疫情发展使得整个产业链断裂时，那么电子产业链的供给亦出现问题，电子产业链和半导体产业链从供需两端受到实质性冲击，亦主导了锡市的下跌，直接造成焊锡条、焊锡线的价格更低。